本文发表在 rolia.net 枫下论坛经济学家常用的术语:herding.在1999年亚洲金融危机的时候,最多用来描述普通投资者心态的词就是herding. 简单来讲就是buying the investment when others are buying, and selling off the market when others are selling. The next question is: WHERE ARE YOU? To follow others? Or to follow your own discipline of investment. 当人人都嘲笑你是傻瓜的时候,你是继续做一个被人嘲笑的傻瓜,还是为了不被嘲笑而和大家走在一起?当你从一个傻瓜坚持到成功的时候,剩余的人成了傻瓜。而如果你放弃了坚持,你也不过是一群傻瓜里的一个而已。没有一个人能做到最高点卖出,最低点买进,但是大家都不信邪,让人惊讶的是,Vanguard对过去20年美国equity mutual funds数据统计,S&P的平均年回报率大约10%,但普通投资者个人平均年回报率连3%不到,原因很简单,一味跟风chase performance导致过于频繁的买入和卖出,忘记了最初设立的投资计划和discipline. 短线操作给投机者带来高风险的利润,但又有多少人偷鸡不成蚀把米,钱来了快,去了更快。投机不是投资。记住一点:Never chase the performance.
巴菲特曾经说过:when people are fearful, you shall be greedy, when people are greedy, you shall be fearful. 这句话究竟该用在什么时间固然仁者见仁,但有一点很明显,普通投资者在分析市场动态和投资决策的时候,个体行为很大程度受到大众的影响而产生动摇,改变,顺从。
盲目的追风,只有一个后果,输钱。不管用在股市,楼市,货币,黄金,石油,甚至只是最普通不过的普洱茶。投资很大程度上和种田很类似,今天播下种子,不可能明天长出苗来,就算等到有了苗,也不可能一日变成了菜。拔苗助长最终只是毁了这个苗,连菜的影子都看不到。
我们没有办法控制市场,但我们可以决定自己的行为。 在股市低迷的时候,重新review自己的投资组合,确定所持有的是high quality的股票,债券或者基金,如果发现持有不熟悉的投资,或者已经背离自己投资目标的产品,坚决地去除掉,这不是因为今天股票涨了或者跌了,而是因为这些已经不适合你的情况。
股市的波动就好像每天的天气一样,通过天气预报和个人经验,你会大约知道明天天气的情况,然后根据自己身体承受能力选择合适的外套和合适的活动,如果身体虚弱,就需要多穿一件,也许只是去散步;如果身体强壮,也许少穿一件,还是可以舒服的跑步或者骑车。我们无法控制天气的变化,唯一能控制的只有自己。不管天气怎么恶劣,如果我们知道如何保暖,如果保护自己,剩下的就等着雨过天晴的那天了。更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
巴菲特曾经说过:when people are fearful, you shall be greedy, when people are greedy, you shall be fearful. 这句话究竟该用在什么时间固然仁者见仁,但有一点很明显,普通投资者在分析市场动态和投资决策的时候,个体行为很大程度受到大众的影响而产生动摇,改变,顺从。
盲目的追风,只有一个后果,输钱。不管用在股市,楼市,货币,黄金,石油,甚至只是最普通不过的普洱茶。投资很大程度上和种田很类似,今天播下种子,不可能明天长出苗来,就算等到有了苗,也不可能一日变成了菜。拔苗助长最终只是毁了这个苗,连菜的影子都看不到。
我们没有办法控制市场,但我们可以决定自己的行为。 在股市低迷的时候,重新review自己的投资组合,确定所持有的是high quality的股票,债券或者基金,如果发现持有不熟悉的投资,或者已经背离自己投资目标的产品,坚决地去除掉,这不是因为今天股票涨了或者跌了,而是因为这些已经不适合你的情况。
股市的波动就好像每天的天气一样,通过天气预报和个人经验,你会大约知道明天天气的情况,然后根据自己身体承受能力选择合适的外套和合适的活动,如果身体虚弱,就需要多穿一件,也许只是去散步;如果身体强壮,也许少穿一件,还是可以舒服的跑步或者骑车。我们无法控制天气的变化,唯一能控制的只有自己。不管天气怎么恶劣,如果我们知道如何保暖,如果保护自己,剩下的就等着雨过天晴的那天了。更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net